财经观察

美国国债收益率本周收高,但10年未能维持在3%以上

点击量: 时间:2018-04-28 07:55

  周五美国国债收益率连续第二次下跌,因债券投资者表示丰厚的收益率引发机会性买盘。

  尽管如此,由于市场对鹰派美联储的担忧以及较高的通胀预期使得基准10年期收益率在4年多以来首次短暂超过3%,本周收益率略高。

  国债的表现如何?

  基准10年期国债收益率 TMUBMUSD10Y -0.81% 下跌3.2个基点至2.959%,下调周一上涨至1个基点。根据WSJ Market Data Group的数据,基准债券周三触及3.03%的四年高位。

  2年期国债收益率 TMUBMUSD02Y + 对官方利率前景的敏感度上涨0.18%,上涨0.6个基点,收于2.484%,收益率攀升至2.7个基点。

  30年期公债TMUBMUSD30Y的收益率为 -1.28%, 同时下跌4.8个基点至3.126%,本周下跌1.2个基点。

  债券收益率随着价格上涨而下降

  同时,2年期票据与10年期间的差距为47.5个百分点,而上周末为49.2个百分点,回到了前几周的扁平化趋势。

  这种差价被称为收益率曲线,是广受关注的经济前景指标当短期和长期收益率之间的差距缩小,曲线变平时,它可以被理解为投资者担心长期的信号经济前景。

  什么推动市场?

  一份显示第一季度经济增长强劲和工资上涨的报告无法阻止10年期收益率进一步低于3%的利多势头。国内生产总值数据显示,第一季度经济年增长率为2.3%,而2017年第四季度为2.9%,但远高于MarketWatch调查的经济学家预测的2%。第一季度就业成本指数上涨0.8%,同比增长 2.7%,创2008年以来最大增幅。

  尽管通胀会影响债券固定收益支付的价值,但投资者表示,周三看到的高收益水平可能会让交易者在其空头头寸中获利。此外,Pimco,富达国际和法国巴黎银行的资产管理部门都表现出公众对某些人认为10%年利率为3%的兴趣。

  根据CFTC最新的“交易商承诺”报告,投机者对基准国债的净看跌押注在4月17日上升至371,689份合约。这意味着市场参与者在本周之前一直在押注进一步抛售债券。

  一个朝鲜领导人金正恩与韩国总统之间的历史性会晤文在寅,缓解了该地区的地缘政治紧张。

  与此同时,日本央行放弃了预测通货膨胀何时达到2%目标的努力,这意味着以黑田东彦为首的中央银行仍在努力实现其宽松货币政策的正常化。日本央行否则维持官方利率不变。

  在欧洲央行被宣读为稍微比预期更温和的情况下,欧洲央行行长马里奥德拉吉表示,政策制定者“谨慎”,但对他们的预期“信心不变”,欧元区通胀最终将汇聚到欧洲央行目标接近但略低于2%。

  在鸽派发展之后,国债跟随日本债券和欧洲主权债券的涨势。

  阅读:德拉吉刚刚提出欧元区数据更重要

  另外请看:这就是为什么拥有德国国债的溢价是30年来最富有的

  策略师在说什么?

  “美国的财政刺激计划与大金融危机期间提供的一样多。它的目标在吐痰的距离内。与此同时,美国企业盈利增长势头良好,尽管一些国债拍卖可能正在测试市场的胃口,但更长的到期日可能更具吸引力。一些美国资产管理公司和银行认为,10年期的3%是有吸引力的收益率。昨天的价值290亿美元的七年期票据出售是三个月内收到的最好成绩,“Brown Brothers Harriman全球货币策略主管马克钱德勒在周五的研究报告中写道。

  “交易量很大。你把利润从贸易方式是卖出来的长端,”马文洛,在纽约梅隆银行资深固定收益策略师说。

  “3%收益率的通胀预期过于公平,过于激进。所有关于利率的夸张事件都需要更多的催化剂。今天的数据与故事非常一致,我们已经得到了稳健增长,今年第一季度是坚定的,通胀数据都OK,但不猖獗,”洛说。

  还有哪些其他数据是焦点?

  4月份消费者情绪指数为98.8,高于市场预测的98.0。

  还有哪些其他资产重点关注?

  10年期德国债券(或称TMBMKDE-10Y,-3.81%)的收益率 下跌至0.571%,而上一交易日为0.592%,而日本等值的 TMBMKJP-10Y,-2.39% 周四从0.58%跌至0.53%。


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